分级基金投资技巧

|情书大全   |

【www.dmdh.net--情书大全】

【一】:分级基金投资技巧大全

分级基金投资技巧大全,分级基金的条款分类与套利

策略

分级基金投资技巧大全,分级基金的条款分类与套利策略

2014年12月10日,齐鲁证券研究所基金评价业务首席分析师马刚邀请国泰基金量化投资部总经理沙骎先生和国泰基金量化投资部产品策划副总监梁杏女士共同举行电话会议,就分级基金的条款、分类以及套利策略等话题与投资者进行交流。

会议纪要如下:

分级基金的条款和分类(齐鲁证券马刚)

分级基金的三类份额

分级基金上市交易的主要分为两类份额:A类是优先份额,获取固定的约定收益;B份额为劣后级,盈利和亏损都由B份额承担以获取杠杆。相当于B份额向A份额进行融资,利息提取方式是B份额按照约定的年收益率折算成日收益向A份额支付利息。

分级基金只是对收益进行了重新分配,本质上A、B两部分份额事实上是同一块资产。基础份额(母基金)可以视作一种普通的开放式基金,其条款和操作与普通的开放式基金相同,可以在一级市场进行申购和赎回,但不可以上市交易。A和B份额可以上市交易,但不能单独赎回。母基金可以按比例(大多是1:1)进行拆分,也可将A和B份额合并转换为基础份额。

分级基金的折溢价率是如何确定的

分级基金很难按照净值进行交易,交易价格和净值存在价差。在折溢价率的确定问题上,现在通常认为A的折溢价率决定B的折溢价率。因为A份额为固定收益类产品,其估值相对较为明确,可以参考市场上同样信用等级的信用债(AA+或AAA级)。约定收益率高于市场利率为折价交易,反之则为溢价交易。A的折溢价率由市场利率决定,在配对转换机制下,A的折溢价率将对B产生影响。

然而这种仅是理论上的,事实上B端的价格变化可能天马行空,并不明显受制于A。理论上如果A折价则会导致B溢价,反之则导致B折价,A端的折溢价净值应等于B端的折溢价净值,否则将会产生套利机会,导致基金份额的改变。整体溢价产生溢价套利机会,整体折价则产生折价套利机会,溢价套利导致份额越做越大,折价套利则导致份额越做越小。 分级基金的分类

分级基金通常可以按以下三种维度进行分类:第一, 从基础资产角度可以分为债券型分级基金和股票型分级基金;第二, 按时间期限维度可以分为永续型和有固定期限的;第三,可上市交易和不可上市交易的。

目前绝大部分股票型基金都是指数型的,永续、可上市交易的。大多数债券型分级基金是有固定期限且不上市交易的。

上折和下折

下折是对A端的一种保护机制,即当B端下跌到一定程度时,通过缩减份额把净值调整为1。A超出的部分可以变为母基金赎回,这实际上相当于缩短了A的久期,使得A有一定的做空期权价值。

上折是当母基金上涨到一定程度时,B的杠杆作用趋于消亡,为了恢复初始杠杆水平将B份额的净值调整为1,多出的部分变为母基金赎回。

需要注意的是,母基金有场内份额和场外份额之分。场内份额可以拆分合并,而场外份额不可,因此套利时一定要注意申购场内份额。场外份额可以通过转托管的方式转至场内,但过程需要一段时间,可能错过套利行情。

分级基金套利策略(国泰基金量化投资部产品策划副总监梁杏)

以净值为锚定的标准,价格上下波动,从而产生套利空间。套利的原理在于从低价格市场进入,从高价格市场卖出。折溢价率计算方法:

(A的价格*A的占比+ B的价格*B的占比)/母基金净值-1

分级基金套利的分类

1 溢价套利

当价格比净值高很多,超出了套利过程中产生的成本则可以考虑进行溢价套利。溢价套利可以分为以下两种情况:

第一种情况是标的指数大幅上升,此时由于B端带杠杆,大量投资者购入B,带来较高的溢价。这种情况很适合机构和散户同时参与套利;第二种情况是标的指数在下跌,但B的跌幅较小,会带来母基金的溢价(例如4月份的国泰医药)。但这种情况不建议散户参与。因为散户在投资过程中通常不做对冲,会面临较大风险。

2 折价套利

当价格比净值低很多时,可以考虑进行折价套利,可以分为以下两种情况:第一种情况是指数下跌导致B份额大幅下跌,带来母基金折价;第二种情况是指数上涨,但由于B的需求不足导致母基金折价。这种情况较少出现,但并非不存在,如今年的国泰房地产。这种情况也比较适合机构和散户参与套利。

分级基金套利的操作流程

1.溢价套利的操作

目前套利的具体流程和做法通常为:T日申购,T+1日确认,T+2日可进行分拆,T+3日可卖出。申购时一定要通过场内申购,场外转托管到场内通常需要两个工作日。场内申购通常最低5万元起。通过银行等机构申购通常需要T+6个工作日,周期太长,不确定性较大,资金效率低,因此不建议通过这种方式参与套利。

场内申购的操作:

第一种系统:打开股票界面下下方的“场内开放式基金”条目,选择“交易所基金申购”。拆分可以通过“LOF基金拆分”选项进行。

第二种系统:选择“股票”中的“其他”,找到“交易所基金申购”。

分拆分别卖出时,与机构相比,散户可以晚一点卖出,可以避开机构套利盘出货,以获得更高的收益。但是这样操作也有这样操作的风险。

2.折价套利的操作

在价格比较低时T日分别买进A和B,T+1日可以进行合并,T+2日可以赎回。与溢价套利相比,折价套利承担的波动较小一点。但折价套利赎回后资金要T+3日才能到账,资金利用率不是很高。合并赎回的起点不同的券商略有差异,通常在1000份左右。

分级基金套利标的的挑选

挑选标的时需要注意的是:(1)标的好的溢价率不一定高,溢价率特别高的标的不见得好;(2) 流动性是王道。

套利时看标的的涨幅,短期迅速冲高的可能回落会比较快,应选择在未来仍有一定空间的;另一方面选择流动性好的品种。优先选择较为成熟的龙头标的相对风险会比较小。当套利空间比较小时,注意选择申购费率比较低的品种。

套利行为的其他用途

1.溢价时可能出现的情况:(1)市场形势非常好,B连续涨停难以购入时,可以通过申购母基金,拆分后抛出A,从而达到持有B的目的;(2)某些机构会通过申购母基金然后拆分的方式大量持有A。

2.折价时可能出现的情况:手上持有大量B的投资人为了抛掉手上的B,可能会采取购入A,然后配对赎回的方式来避免折价损失。

分级基金投资的特点与优势(国泰基金量化投资部总经理沙骎)

近期分级基金市场引起了大家的广泛关注。目前国泰基金在市场上挂牌的分级基金有三只,规模最大的是(150131)国泰医药,其次是(150118)国泰国证房地产B,还有今年11月份刚刚发行成功的国泰食品饮料,为投资者提供了牛市中的工具型产品。国泰基金品种与其他基金略有不同的是,国泰既有高波动的产品(如房地产),同时也会挑选相对波动较小的行业(如食品饮料)。

在这里还需要说明的是,分级基金是一种相对复杂的金融产品。通过分级基金套利需要一定的技术,同时还是存在一定的风险的,通常需要利用融券或股指期货进行对冲。如果没有进行对冲,可能会出现一定亏损,因此投资者要有正确的认识。

在牛市中,分级基金可以有效避免满仓踏空的情况。分级基金的优势还体现在以下几个方面:

1.分级基金B端带杠杆,在指数上涨时可以放大收益。但另一方面B的杠杆效应是双向的。目前国内存在价值投资、趋势投资、主题投资、重组投资几种形式,作为杠杆类品种的www.fz173.com_分级基金投资技巧。

投资,推荐采用的是趋势投资。投资者对B端的投资应该设置合理的止盈或止损点,合理控制投资的风险。

2.投资分级基金B端还有一个的优势是交易过程中产生的费用只有佣金,没有印花税,只相当于股票的四分之一。

3.分级基金的A端现在具有较高的隐含收益率,值得投资者关注。

目前分级基金套利的黄金时期告一段落,套利机会正在逐渐消失。随着投资者对套利的认识,参与套利的资金加大,可能导致难以出手的情况,这时投资者一定要学会赎回。分级基金套利存在一定的风险,但这种风险相对可控,投资者一旦发现套利难以获利可以立即合并赎回,及时止损。总的说来,在目前的情况下,投资者既不要轻易看空,也不应忽略风险。

大幅度的整体溢价以及所导致的巨大套利空间,说明市场在犯错误,溢价套利的纠错机制体现的淋漓尽致。这种市场短暂措施所导致的机会不会持久,市场学习速度惊人。预计未来这种轻松挣钱的机会难以再现,套利需要技巧。

在整个套利流程中,不但要学会拆分,更要善于赎回。一旦母基金到账后,如果发现B端跌停封死,或者拆分后难以兑现,则果断赎回,则只承担净值波动风险,甚至还有可能略微盈利。

套利标的方面,一定要选择规模大、成交量大、标的指数有上升趋势的品种。

预计下周过度抛售或超卖现象有可能出现,超卖的一个重要标志是整体折价的出现,折价套利机会或可来临,应密切关注此类机会。

【二】:什么是分级基金及其投资技巧折算方案的最易懂的讲解

什么是分级基金及其投资技巧折算方案的最易懂的讲解 分级基金其实很多人在交易,但真正把这个金融产品理解透的人极少。很多人都是粗浅的觉得杠杆基涨的时候多涨点,跌的时候多跌点,内中原理神马的太复杂没去想。搞不清概念平时倒也无所谓,但当分级基金每次触发结算时,都会有不明因果的小伙伴遭遇重大损失。我以前也一直想过把这块科普一下,但几次提笔犹豫,不是我懒,而是发现这货当真复杂,要把这么复杂的金融产品用轻松愉快的文字给一个金融小白讲明白,有点难。昨晚受领稿酬,即便知难也得一试。

让我想想从哪开始讲起呢,分级基金分为A类份额和B类份额,为了容易理解,我们就说是哥哥和弟弟好了。兄弟两各有100万,哥哥是那种自以为股神附体恨不得7*24小时开盘的赌徒,弟弟是那种亏5块钱就难过的拉不出屎的怂货,有一天哥哥和弟弟说,把你的100万借给我去赌,赌赢了赌亏了都算我的,我保证你的本金安全,另外每年给你5万利息,弟弟同意了,于是哥哥拿着200万去赌了。弟弟就是A类份额,哥哥就是B类份额,兄弟两关于借钱的约定就是分级基金最核心的条款。

我这么一解释是不是觉得分级基金也不是那么复杂?不急,如果把今次文章看作是和姑娘滚床单,这才刚把手套摘下来而已。www.fz173.com_分级基金投资技巧。

哥哥拿着200万全仓买入股票,一年涨了30%,赚了60万,除了5万给弟弟的利息,剩下的55万就是自己的利润,因为哥哥真正的本金只有100万,所以这一年的收益率其实高达55%!这比股票本身30%的涨幅多多了,所以哥哥在人们嘴里有了另一个俗名,叫做杠杆基。说到这里一定有小伙伴会问,那亏了呢?弟弟的本金怎么保证?亏了哥哥全包啊,如果200万一年跌了30%,这亏掉的60万依然要加上给弟弟5万的利息,相当于哥哥亏了65%。

至于弟弟的本金怎么保证,这里就要讲一下折算。

弟弟当初借哥哥钱的时候提了一个要求,帐户他要每天看一眼,一旦200万的帐户亏到125万,这时归哥哥所有的资金实际上只剩25万,弟弟为了安全起见要把属于自己的100万抽回75万,借给哥哥的资金只剩25万。于是125万的帐户变成50万,兄弟两各占一半,这个过程就是折算。

接下来是一个更复杂的问题,为什么折算时会有巨大的风险和机会?要把这个问题讲明白,我们必须先在这条线上先停一下,讲一下另一条线。就像和姑娘滚床单,脱掉姑娘衣服就行了吗,你还得脱自己的衣服呐!

我们上面讲的所有内容都是针对基金的净值,交易过分级基金的人都知道,净值和交易价格是有差距的,B类份额有溢价,A类份额有折价。我估计金融小白看到上面那句话肯定又晕了,所以我还是把哥哥和弟弟都叫回来,我换一个更容易理解的提问方式,你们觉得哥哥和弟弟对于股民来说,谁更受欢迎?......还要想一下?当然是哥哥啊!这他妈不废话吗,满足于弟弟那点屁利息的人能是股民吗?分级基金这个东西之所以被发明出来,是因为有相当一部分的股民想做兄弟两里的哥哥,至于弟弟,市面有那么多保本理财产品,相比之下毫无竞争力。

于是就出现了一个情况,哥哥被人哄抢,交易价格出现虚高溢价,比如哥哥的净值只有80万,但市面上交易价格是90万,多了10万,弟弟净值90万,市价只有80万。看到这里一定又有小伙伴惊呼,这中间的差价可以套利啊!嘿,当基金公司都是傻瓜吗,人早有对策,当你想要申购或者赎回基金的时候,必须1个哥哥配1个弟弟,捆绑买卖,而由于市场的作用,哥哥的溢价和弟弟的折价就像翘翘板的两边,保证你占不到便宜。比如创业板etf(159915)和创业板分级基金(150153+150152)都是跟踪创业板指(399006),它们净值关系一定是〖1份创业板A+1份创业板b=2份创业板ETF〗

看到这里是不是觉得脑子有点累了?我告诉你们,其实我脑子也挺累,因为我在写的时候要不断的提醒自己,我是一个金融小白,我是一个金融小白,因为一旦抛弃这个立场,介绍分级基金的文字马上就会披上让人难以阅读理解的薄雾。

ok,现在回到前面那条线,接着讲最最最最最重要的折算。

折算行情是分级基金最激动人心的时刻,哥哥的交易价格会疯狂暴跌,弟弟的交易价格则会大幅上涨,要理解这里面的源动力需要把上面的知识都串起来。我们前面说过,哥哥之所以会被人哄抢,有溢价,是因为他具备杠杆的功能,所以当他的杠杆变大的时候,溢价会变大,而当他的杠杆变小时,溢价会快速缩水。看到这里最关键的来了,有小伙伴会纳闷,哥哥借钱的杠杆有变化吗?

当然有,这就是分级基金最刺激的数字魔术。

在不计算利息的前提下www.fz173.com_分级基金投资技巧。

一开始200万的时候,哥哥本金100万,借100万,杠杆是2倍;

当亏到150万的时候,哥哥本金50万,借100万,杠杆是3倍;

当亏到125万的时候,哥哥本金25万,借100万,杠杆是5倍!

看到了吗,在触发折算的前夕,哥哥的实际杠杆是惊人的5倍!以一搏五!

而当触发折算后弟弟把75万抽走,125变成50万,兄弟两各25万,哥哥的杠杆变回2倍。 一下子从5倍杠杆跌成2倍,哥哥对于赌徒们的吸引力将会大幅下降,原先的高溢价会瞬间崩塌,所以杠杆基在折算行情时价格会发生雪崩,特别惨。

另外由于弟弟把75万抽走了,这个时候即便大盘反弹了,哥哥手里剩下的50万也无力回天。跌的时候是200万满仓跌,涨的时候50万满仓涨,所以你们会发现折算后的哥哥,就像是受过刑的阉人,再也不复折算前的龙精虎猛。

www.fz173.com_分级基金投资技巧。

哥哥的灾难也是弟弟的机会,因为哥哥的溢价和弟弟的折价是翘翘板的两端,哥哥因为被赌徒们抛弃,溢价下跌,弟弟的折价就会大幅上升。

我前段时间在微博上推荐过可以做空的银华稳进,就是文中说的弟弟,它的哥哥银华锐进是A股交易量最大的杠杆基,最近由于大盘大跌,哥哥马上就要被阉割,所以弟弟的价格一直涨,这就是A类份额做空的原理。

【三】:分级基金投资风险怎样防范

  分级基金投资风险防范小常识有哪些?分级基金定期怎么做,下面学习啦小编来告诉大家。

  什么是分级基金

  分级基金又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值XA份额占比%+B类子基净值XB份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。分级模式主要有融资分级模式、多空分级模式。债券型分级基金为融资分级。[1]在分级基金投资策略组合中,母基金的战略地位丝毫不逊色于A、B份额

  分级基金定期折算介绍

  每到年底年初分级基金就会集中定期折算。分级基金的本质是分级A把钱借给分级B去炒股 ,分级B向分级A支付“利息”,也就是合同中写明的约定收益率。平时这个约定收益率按365天切分,一天分一点到分级A的净值里。定期折算的时候一次性把分级B之前每天付给分级A类的“利息”以母基金的形式派发给投资者,分级A净值归1.

  比如,假设医药A到了定期折算日,净值为1.06元,投资者拥有10000份的医药A。那么折算后投资者可以得到10000份净值为1元的新的医药A和资产净值为600元的母基金。等式的左右两边并不发生改变,即1.06X10000=1X10000+0.06X10000.

  定期折算前基金公司会发出公告通知定期折算基准日(T日),这一天母基金是不能申购赎回和分拆合并的,但母基金和分级A还可以正常交易。基准日后的第一个交易日(T+1日)是折算日,这一天母基金依然不能申购赎回和分拆合并,并且母基金和分级A也暂停交易一天。基准日后的第二个交易日(T+2日)是折算完成日,分级A上午停牌一个小时后复牌交易,母基金之前暂停的业务均恢复正常。

  分级A定期折算过程对分级B没有本质的影响。因为分级A的定期折算只将净值高于1的部分折算为母基金份额,并不改变分级A原有的份额数,因此分级B的份额数也不需要改变,所以分级B的净值也不需要发生折算。所以分级B在分级A定期折算期间都是正常交易的。

  有部分投资者认为折价分级A定期折算前有明显的套利机会,以折价的价格买进,却可以分到一年的利息,好像可以白捡一个大便宜。事实上,这是对分级A认识不足而产生的误区。首先,分级A的价格围绕净值上下波动,折算前买入的净值已经包含了要折算出来的“利息”,价格在此基础上按照一定的折价率买入,也已包含了分级A的“利息”,羊毛终究是要出在羊身上的。折算前买入的分级A折算分出来的“利息”已经包含在买入价中,并不存在显著套利机会。

  另外很多投资者不能理解分级A定期折算后为什么会大跌。定期折算后大跌的分级A主要是折价的分级A。长期折价交易的分级A是因为约定收益率低于市场平均水平,因此折价交易。折算后,虽然约定收益率部分折算为不折价的母基金,但是持有分级A的本金部分净值虽然为1,但是因为它的约定收益率仍然低于市场平均水平,因此交易价格还要回落。所以本金部分和原来的总市值的差额大约就是被折算成母基金的那部分资产。
 

分级基金投资风险怎样防范相关文章:

1.分级基金风险防范

2.分级基金投资技巧

3.分级b下折风险的防范技巧

www.fz173.com_分级基金投资技巧。 4.分级母基金怎样投

5.分级基金为什么会这么惨

6.如此行情分级基金怎么办

7.教你活用分级基金

8.投资基金有哪些风险

9.如何灵活转换分级基金投资策略

10.保本基金的投资期和风险是什么

【四】:指数分级基金怎么买

  指数分级基金是一只基于指数化投资的分级基金产品,其中分级份额内含杠杆机制,在市场上涨的时候有机会获得超越指数的投资收益,属于指数基金的创新品种。下面是学习啦小编为大家带来的指数分级基金购买的相关知识,欢迎阅读。

  指数分级基金操作策略

  指数分级基金存在多元化的投资策略,不仅独特的分级结构设计可以给不同风险承受能力的投资人提供不同的投资策略,而且投资人还可以通过各级份额之间的交易,衍生出更多投资策略。目前,指数分级基金有三个主流的操作策略,分别包括长期持有、波段操作和套利交易。

  从长期投资角度来看,由于杠杆份额B类具有杠杆特性,波动性较大。一般来说,基础份额和A类份额更适合长期持有。基础份额相当于一只指数基金,而A类份额则类似于信用债券,可以持有到期获得约定收益率。而除了长期持有,目前最主流的指数分级基金投资方式就是不同份额轮番投资、波段操作。在波段操作中,A类份额适合偏好固定收益率产品的稳健型投资者,从现有持有人结构看,主要为企业年金、保险资金等,而投资时机则可在市场开始下跌时进行投资,特别是预期将发生向下不定期折算的时候,因为A类份额隐含看跌期权。而B类份额适合风险偏好较高、追求资金效率的激进型投资者,从现有持有人结构看,主要为券商自营、资管及QFII等。投资时机则与A类份额投资时机相反,当市场连续下跌一段时间、反弹预期较强烈时,恰是转入B类份额的良机。

  相较于前面两类操作策略,分级基金的套利交易要复杂许多,并衍生出许多不同的投资方式。由于指数分级基金A、B两类份额各自有着不同的投资群体,因此常出现整体折溢价情况,套利空间较ETF等更大。具体来看,套利交易主要可分为六种,包括折溢价套利、股指期货对冲风险套利、无风险(持有底仓对冲风险)折溢价套利、结合融资融券套利、结合ETF套利和期现套利。

  指数分级基金怎么买

  目前主流的分级指数基金模式是,母基金可进行申赎并可转换为场内A、B份额进行买卖,而场内A、B份额也可合并为母基金进行申赎。由于场内子份额是以市价进行买卖,而母基金是按照净值申赎,这两者之间并不总是等同,就会形成折溢价。

  分级指基的折溢价,不仅为套利资金提供了投资机会,也为分级指数基金的投资者带来获得额外收益的机会。以分级基金作为指数基金持有的投资者,可将指数基金拆分到场内的A、B份额,较普通指基多了交易功能,一旦市场溢价即可在二级市场卖出,并马上按净值申购母基金。

  这种场内卖出,再申购母基金获得额外溢价收益的方式,通常是在交易尾盘时间进行。因为在尾盘时,母基金的当天净值基本确定,投资者可根据母基金跟踪指数大致判断母基金净值与二级市场差价。当场内整体高溢价时,只要溢价率超过交易成本,即可卖出两类子份额并马上申购母基金。

  以鹏华中证A股资源指数分级为例,该基金今年已有17次溢价率超过2%,其中7次超过5%。据了解,该基金100万以下的申购费率为1.2%,加上场内卖出交易费率按照0.1%计算,交易成本为1.3%。以这17次溢价来算,扣除交易费率,投资者可获得溢价额外收益高达59个百分点。

  鹏华中证A股资源指数分级的高溢价,集中出现在6月底以来。该基金今年以来出现大幅下跌,在6月底后面临向下不定期折算。

  今年3月7日上市的国泰国证房地产分级,今年以来也多次出现高溢价,该基金今年以来有15次整体溢价率超过2%。该基金50万以下的申购与卖出费率合计为1.1%,为投资房地产指数的投资者也提供了不少额外收益,约47个百分点。

  投资分级指基获额外收益,一方面要投资一些有特色、活跃的分级指基品种,同时该基金跟踪指数为投资者看好;为获得额外收益,在相对活跃容易出现溢价的时点,比如面临下折杠杆倍数较大或是跟踪指数行业出现大涨等时点,场内容易整体溢价。

【五】:如何灵活转换分级基金投资策略

  今天学习啦小编来带大家一起学习一下:如何根据市场动向 灵活转换分级基金投资策略

  分级基金是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额。并分别给予不同的收益分配。

  自去年以来,借助牛市行情和杠杆效应,分级基金的赚钱能力明显放大。Wind数据显示,去年年初至去年6月12日,有41只分级基金涨幅翻倍,其中,鹏华中证传媒B上涨234.61%,信诚中证TMT产业B上涨232.93%,富国创业板B上涨225.17%,新华中证环保产业B上涨225.02%。然而,随着股市进入剧烈震荡,分级B的高杠杆也成为一把“双刃剑”,其净值急速下跌,令部分投资者损失惨重。

  对此,业内人士指出,投资者应该清晰地认识到分级基金的投资原理、产品结构与定价机制,结合不同的市场阶段灵活转换投资策略。例如,在市场上行阶段巧用分级B杠杆获取高额收益,在市场下行阶段利用分级A的看跌期权价值获取收益,将合理价量化以判断是否要参与分级基金的定折、上折与下折,制定简单模型在不同的分级A之间进行轮动换仓等。对于风险偏好较高的投资者来说,分级B对股票的替代作用逐步得到加强,投资可以专注于板块轮动研究而无需个股研判。例如,去年9月在市场走稳及军队军工改革预期下,军工板块开启了一轮气势如虹的上涨行情,在此期间,鹏华国防B涨幅惊人,并成为此轮反弹行情中首只上折的分级基金。此外,其他追踪军工行业的相关分级B份额也一路飙涨,军工B级、军工B、中航军B、军工股B等屡次全线涨停,充分体现出分级B份额良好的杠杆效应。

  尽管分级A整体的隐含收益率并不高,但在股市震荡期间却有不错的估值修复收益。作为类固定收益品种,其在震荡市场环境下的稳定表现对于中低风险偏好投资者具有一定吸引力。以鹏华互联A为例,该基金自去年7月8日低点0.743元开始连续走高,至9月8日单位净值为0.967元,涨幅高达30%。分析人士认为,分级A上半年处于估值洼地,其本身的看跌期权价值与配置转换价值在市场持续回调的过程中得以凸显,成为资产配置荒下的市场宠儿。许多原本就持有分级A的投资者不仅享受到了净值增长带来的收益,还从下折中获取到了额外回报。

  总体而言,有券商分析师建议,投资者在投资分级基金时要尽可能全面了解分级基金的风险收益特征和上折、下折等条款,同时关注相关产品的公告,避免错过风险提示。而在市场多空分歧依然较大的当下,风险承受能力一般的投资者可以选择同时持有分级A和分级B,进可攻,退可守;而风险承受能力高,对趋势把握能力较强的基民则可以选取相应的分级B参与强势板块博取超额收益。

  拓展阅读   对于分级基金的误区

  1、认为分级基金都是高风险。

  分级基金实际上分为具有约定收益的A类份额和具有杠杆效应的B份额。A类份额是风险较低的。由于中国证券市场发展不完善,证监会只要求券商在客户交易股指期货、权证、创业板的时候签署《风险揭示书》进行风险揭示,而未要求券商制作《杠杆ETF、分级基金杠杆份额交易风险揭示书》,没有要求券商对投资者对杠杆型基金产品进行投资者教育和风险测评,只一味地在《分级基金指引》要求场内申购母基金门槛5万元的“懒政”来限制投资者,却不限制投资者交易B类分级基金,引发不了解分级基金原理的持有被下折的银华鑫利、银华鑫瑞、资源B的投资者投诉基金公司“分级基金高风险、欺诈”。事实上除了没有B份额下折作为担保的A类(申万收益、银华H股A)之外,其他永续型A类份额的风险不高于AAA级信用债,甚至可与国债相同。

  2、认为所有A类分级基金都保本保息。

  实际上,根据分级基金合同条款,俗称“保息”的约定收益一般都是折算为等值母基金通过赎回的方式得以保障。对于有期限的A类分级基金,到期净值“本息”可以全部折算为母基金赎回,但折算为母基金后母基金本身净值波动,需要承担转型停牌期的母基金涨跌风险,是不“保本”的。可以在到期前2-3个月卖出A类基金锁定本金和约定收益。而对于永续型约定收益A类分级基金,由于是永续存在,当A类约定收益率低于市场债券收益率时,则存在本金折价交易风险;在A类约定收益率高于市场债券收益率而溢价交易时,一旦发生向下折算,也会遭受原有溢价值的75%受损的风险。如果A类基金对应的B类基金没有向下折算条款(申万收益、银华H股A),则更会出现约定收益“打白条”的风险。

  3、对于母基金是LOF的分级基金的子基金错误看成是封闭基金。

  错误地认为单独的A类或B类应该折价。实际上母基金是LOF的分级基金,子基金也视为开放式基金,只不过子基金是母基金的一部分,因此子基金价格必须符合 A类子基价格XA类占比+B类子基价格XB类占比=母基金净值。如果A份额溢价,则B份额折价;反之A份额折价,B份额溢价。若母基金是封闭基金、半开放半封闭基金,子基金才被视为封闭基金,如瑞福进取、汇利A汇利B等。

  4、错误认为B类杠杆基金的溢价率和杠杆率存在线性(正比)关系。

  实际上对分级基金而言,分级基金的优先份额和进取份额上市交易后,由于A类子基金的约定收益与市场上债券收益率的差异,导致A类子基金的折价或溢价交易,又由于有开放式分级基金的份额配对转换机制可以进行整体折溢价套利。进而决定了B类子基金的溢价或折价交易。例如A约定收益率高于市场认可利率的房地产A、医药A、建信50A份额溢价交易,因此对应的房地产B、医药B、建信50B这些B份额即使杠杆率再高,也仍旧是折价交易。

  相信通过上面的学习,您一定对这个知识点有所了解,希望您能多学习这方面的知识,这样的话才可以在市场汇总如鱼得水。

  学习啦声明:期货资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。


分级基金a投资技巧 分级b基金投资技巧

本文来源:https://www.dmdh.net/fanwen/39983/

    上一篇:吹牛的打油诗

    下一篇:说说关于想的多累的

    热门推荐
    • 毛线手工钩针花样图解

      毛线手工钩针花样图解篇一:钩针编织花样图解大全钩针是毛线编织中一种常用的工艺,操作简单,通俗易学,只需要一根钩针就可以编织出各种各样的毛线手工作品,作品的主要特点是镂空图案较多。这里63手工网为大家分享很多钩针编织的手工教程,供大家学习。团团圆圆小花朵 钩针编织单元花图解钩针编织宝宝背带裤教程

    • 户外拍照姿势的摆法女

      篇一:[户外拍照姿势的摆法女]教你60种拍照姿势的摆法 拍照摆pose大全教你60种拍照姿势的摆法【1】物品挡脸。 脸比较宽的同学可以尝试。 一般有档下巴档侧脸要是透明玻璃杯或者其他透明物品。 可以试试全档。【2】半身像。 觉得自己是天使身材魔鬼面孔的孩子可以尝试。 要注意衣服搭配。 最好是对比

    • 酒店评价回复

      酒店评价回复篇1:酒店应如何回复客人的在线评论?时间 : 14-10-27 栏目 : 行业动态 作者 : kit 评论 : 0点击 : 100 次随着酒店评论变得无处不在,并在旅游决策中扮演着日益关键的角色,酒店业者再也不能对各种抱怨的声音置之不理。针对顾客的在线评论做出答复是非常重要的,

    • 大气的男孩名字

      篇一:[大气的男孩名字]大气的男孩名字大全大气的男孩名字大全泰明居士为宝宝起名一般会推荐八个左右吉利的名字给客户挑选。在挑选中泰明居士发现很多父母多会挑选文雅些的名字。很少选大气一些的名字。泰明发现姓名的走向往往是和社会的发展有关的。比如乱世中阳刚的名字居多,盛世往往名字更注重文雅。还是生存的问题

    • 汽车尾灯大全

      汽车尾灯大全篇一:汽车车灯图解大全(上)汽车车灯图解大全(一):示廓灯的使用及操作[导读] 汽车灯光的使用与安全行车有着直接的关系,了解和正确使用车灯就显得尤为重要了。本文将全方面解析汽车示廓灯的作用以及操作方法,希望可以给网友一些帮助。 示廓灯  示廓灯定义:示廓灯也叫示宽灯,俗称小灯。光从字面

    • 养花大全

      (1) [养花大全]养花大全45种你家里是不是也有几盆绿植或者几盆花呢?它们长得好吗?你知道这些花花草草到底应该几天浇一次水,放在室内还是阳台上吗?下面为大家整理了45种绿植花卉的养殖方法和注意事项,先收藏起来,因为你的家里一定有这些花!当然,也可以将这些实用的方法告诉朋友们,他们可能也正需要哦

    • 鱼缸过滤

      鱼缸过滤篇(1):水族过滤大全 16种常见过滤详解 有图有真相热带鱼、水草只有生长在符合自己的生存环境中才能生长迅速,生长健壮。在平时我们饲养热带鱼与种植水草时,水族箱中的水质是一个不确定的、动态的环境,在水族箱中饲养和种植的是有生命的物体,他们每时每刻都在分泌和排泄脏物,水质中的有害物质随时在增加

    • 自制香肠的做法大全

      自制香肠的做法大全篇一:自制香肠的做法【图解】,自制香肠的家常做法,家常自制香肠的做法大全,如何做自制香肠,怎样做自制香肠, 一、蒜肠:食材:猪肉(瘦:肥=3:1,不是3肥7瘦哦),五香粉2 5g—3g,大葱一大棵,姜25g,蒜60g,香油50g,料酒少许,味精少许,食盐15-18g, 玉米淀粉

    大家热搜